网易云音乐，“高浓度”年轻用户，差异化原创音乐社区-广发证券-20210605.pdf
摘要 : 网易云音乐存在着财务上的风险，目前尚未实现盈利，营收主要来源于音乐订阅会员和社交娱乐业务，尚未完全体现出规模效应在利润端带来的输血能力。此外，音乐流媒体行业竞争激烈，需要不断提升算法推荐和社区体验，以及与唱片公司的合作关系。另外，独立音乐人创作的曲库是网易云音乐的策略优势，但是这也对版权管理和维护提出了挑战。最后，港股上市也有一定的市场政策和环境的不确定性。需要投资者注意风险，理性投资。
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