快手科技：直播和短视频构建社区，基于信任经济变现-国联证券-20210628.pdf
摘要 : 快手科技（1024.HK）是一家以直播和短视频为主的社交媒体平台，致力于通过信任经济对社区进行变现。快手加强商业化的同时保留社交基因，主要发力于广告和电商业务。快手短视频平台呈现出抖音与快手双寡头格局，商业化不断推进。线上营销业务是现阶段快手收入增长的主要驱动力，未来长期发力电商业务，货币化率有望持续提升。财务数据显示，快手的营业收入和净利润逐年增长，但存在盈利转正难的问题。根据可比公司估值情况，国联证券研究所给出“买入”评级。快手面临行业监管政策风险和短视频行业竞争加剧等风险。
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