西部宏观自上而下研究系列之四：我们正站在两个周期的起点-西部证券-20200706.pdf
摘要 : 本宏观点评报告主要从复苏周期和全球宽松周期两个角度，对全球和中国经济进行了分析。全球经济目前处于早周期的起点，中国经济率先复苏，但消费仍是经济增速的拖累项，但随着疫情的逐渐消退，消费的恢复空间更大。全球各国央行将会继续保持宽松环境，支持风险资产价值提升，同时下半年在发达国家可能还会有新的财政刺激政策。预计下半年基建作为逆周期调节手段，将会继续支持投资部门的复苏。从相对估值和绝对估值来看，A股明显低于美股，未来经济复苏更加快速强劲的A股将迎来相对估值的提升，市盈率之比也将会回归均值。但也需要持续保持警惕，如政策转向收紧、中美关系以及疫情超预期蔓延等风险提示。总的来看，我们坚定看好A股表现，并且政策放开将会带动外资加速流入。
相关报告
-
1.45 MB 20页 美国经济衰退研究系列之五：美国经济衰退对中国经济的影响-西部证券-20200331.pdf
-
914.49 KB 16页 美国衰退逻辑的再验证系列之一：美国就业韧性或将面临拐点-东海证券-20230706.pdf
-
704.78 KB 17页 养老产业系列研究之一：踏草夕阳间，老龄化加速时代的产业新机遇-西部证券-20230211.pdf
-
4.43 MB 36页 传媒行业奢侈品系列研究：HERMES巴黎驶来的马车贵族-西南证券-2020616.pdf
-
842.23 KB 11页 新综艺跟踪：《乘风破浪的姐姐》，高歌猛进的芒果TV-西部证券-20200608.pdf
-
629.61 KB 23页 宏观深度研究：新一轮税制改革，历史经验及国际对比的启示-华泰证券-20240708.pdf
-
874.92 KB 17页 宏观深度报告：民间投资的新特征与新趋向-平安证券-20240628.pdf