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20220714_方正证券_行业专题_农林牧渔_娄倩_从周期看本质，当前时点加配生猪板块.pdf

摘要 : 本报告针对农林牧渔行业，深度研究生猪养殖板块的投资机会和时机。从周期和行业数据上分析，认为当前处于新一轮猪周期的上升通道，能繁母猪产能去化趋势已成，新一轮猪周期已开启，而产能出清成果兑现前期是配置的最优时机。建议搭建能繁母猪——猪价——股价链条分析框架，判断投资时机，利用能繁母猪存栏和MSY等前瞻指标，以及成本、需求变化、季节性影响、外界影响因素等观察指标，作出投资决策。同时，也提醒关注疫病风险、新冠疫情蔓延风险和自然灾害风险等可能的风险因素。报告仅供申万宏源研究与武文凯使用，已做记录请勿传阅。
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