医美行业2021年中期投资策略报告：求美不止，拆解产业链上中游竞争要素-210701.pdf
摘要 : 本次证券研究报告探讨了中国医美行业的发展前景，认为医美行业具有医疗和消费双重属性。医疗属性为行业构建起较高的竞争壁垒，而消费属性则为行业带来消费升级下的高天花板。医美行业未来的增长逻辑主要来自于渗透率及诊疗次数的提高，资本加持，重视需求，技术进步和监管趋严驱动着供给端的发展。因此，中游医美机构板块的生存环境有望边际改善，并有整合节奏加速的趋势。其次，本报告从产业链的角度出发，优先选择上游耗材仪器板块，推荐具有附加值、护城河深、竞争格局优的标的。最后，该行业的未来10年中国消费者渗透率将持续增长，因此应注重业绩增长的确定性，以及公司核心竞争要素的总结。
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