美股十年大牛市的“因”与“果”：疫情前后美股上涨的逻辑发生哪些变化？-西部证券-20230717.pdf
摘要 : 该报告是一份宏观专题报告，主要探讨了美股在疫情前后上涨的逻辑发生了哪些变化。在疫情前，美国低利率环境和新经济增长推动了美股上涨。通胀可控和低利率环境促使企业低成本融资，并且回购潮和政策红利进一步推动了美股上涨。而疫情后，货币政策仍然是美股触底反弹的重要因素，但政府的财政政策对居民消费进行了支持，压低了私人部门风险溢价。同时，今年纳斯达克的表现超出预期，可能是因为加息背景下美股的估值压力减小，并且受到热点板块驱动。报告还指出美国经济可能实现软着陆，导致美股维持震荡攀升，但风险不容忽视，例如终端利率上调和地缘政治不确定性。报告提醒投资者注意全球经济下行和美联储货币政策收紧等风险。
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