宏观专题研究：黄金定价，老框架和新变量-民生证券-20230718.pdf
摘要 : 该研究报告主要围绕黄金的定价机制展开，指出黄金价格主要受投资需求影响。文章从黄金的底层属性和需求结构变化的角度分析了黄金价格的变化。文章指出，黄金具有抗通胀和避险两重属性，对实际利率进行分析可以解释黄金价格的走势。另外，文章还讨论了央行购金对黄金价格的影响，并提到黄金的长期定价尺度与全球信用体系的稳定性相关。文章最后预测了本轮黄金的配置窗口提前，并表示随着美联储降息的临近，黄金的超额收益将逐渐显现。然而，同时也提到了一些潜在的风险，如海外地缘政治发展超预期、海外货币政策超预期等。
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