宏观深度报告：2018年复盘与2025年展望，“加关税”如何影响我国出口-东吴证券-241126.pdf
摘要 : 东吴证券研究所发布的宏观深度报告分析了2018年特朗普时期加征关税对中国出口的影响，并展望了2025年的情况。报告指出，2017-2018年特朗普第一任期内，美国对华进口的平均税率从3.2%升至21%，影响范围达到进口规模的三分之二。加征关税导致中国企业出现“抢出口”现象，尤其是高附加值的电子设备、运输设备和光学仪器等产品。长期来看，虽然对美出口增速及份额下滑，但对其他国家出口增长使得清单内产品占中国出口总额的比重并未下降。报告还预测，在特朗普2.0时期，对华60%以上的关税承诺可能难以全面兑现，市场预期特朗普在其百日新政期内对华加征40%关税的概率仅为15%。极端情况下，加征关税可能拖累中国明年GDP增速1.2%。
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