宏观深度报告：转口贸易和企业出海，关税压力下我国出口如何突围-东吴证券-20250113.pdf
摘要 : 东吴证券研究所发布的宏观深度报告《转口贸易和企业出海——关税压力下我国出口如何突围》分析了在关税政策调整下，中国出口结构的变化和企业出海的新趋势。报告指出，自特朗普时期加征关税以来，中国对美国、中国香港和日本的出口份额下降，而东盟、俄罗斯和拉美地区填补了这一空缺。中国香港作为传统转口贸易中转地的地位受到冲击，墨西哥和拉美成为新的转口贸易主战场。转口贸易商品主要集中在受加征关税影响的行业，如汽车、家具、玩具等。从对外直接投资角度看，中国对欧美的投资比例下降，而东盟和拉美地区投资增加，尤其是新加坡、越南、泰国和墨西哥。东盟国家因劳动力成本低、税赋低和优惠关税政策成为中国企业出海的主要目的地。中游装备制造业和汽车制造业是中国制造业对外直接投资的重要部分。
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