宏观专题报告：债务的轮回与启示~从金融周期看历次危机-海通证券-20181030.pdf
摘要 : 本文是一篇宏观研究专题报告，探讨了金融周期下的债务问题，并以历次金融危机为案例分析了其形成和演变的过程。报告指出，美联储加息周期加快和美元升值会导致全球流动性萎缩，进而影响以信贷和资产价格波动为主要特征的金融周期，对于债务问题比较突出的国家，流动性的逆转会导致债务违约和资产价格下跌的恶性循环，甚至引发金融危机。通过历次金融危机的分析，报告指出金融危机的发生往往与债务过快积累有关，维持经济增长和偿付债务的难题导致资产价格泡沫破灭，走到了危机的边缘。因此，考察金融周期有助于辨别本轮美国加息后潜在的风险。报告总结道，吸取历次金融危机的经验和教训，债务问题需要引起足够重视，为投资者提供参考和思考。
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