宏观研究框架之三：债务周期，从举债过度到去杠杆减税-海通证券-20190911.pdf
摘要 : 其次是城市化进程，城市化率的不断提高也为经济增长带来了强劲的动力。但是，自2015年以来，城市化率的增速已经开始下降。这说明，中国的内生增长动力在减缓，对经济增长的贡献逐渐降低。
面对增速下滑，中国政府选择通过大规模举债以推动经济增长。近年来，政府债务规模已经超过GDP的30%，其中地方政府债务占比相当大。举债的目的是为了投资，加强基础设施建设和社会福利，从而进一步推动经济。然而，举债带来的问题是债务压力日益加大，这也将成为未来经济发展的一个重要瓶颈。
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