宏观策略专题报告：揭秘房地产市场的两大背离？销售早已凉凉，房价为啥又涨？-中泰证券-20190712.pdf
摘要 : 本研究报告分析了中国房地产市场存在的两个背离特征。第一，房地产交易已经明显降温，但70个城市房价同比增速却明显上升，价格和数量指标出现明显背离。第二，尽管销售增速不断下滑，但房地产投资却保持在10%以上，与以往相比规律发生异变。本报告认为，背离一的原因可能在于价格指数统计存在差异，而背离二可能是由于土地购置统计存在滞后问题以及房地产企业高周转模式造成的。而现有数据表明，房地产市场已经进入下行周期，高企的房地产投资增速也会趋于下降。报告认为房地产市场中仍然存在一些风险，如经济下行和汇率风险等。
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