黄金上涨的宏观逻辑及运行空间-招商证券-20240418.pdf
摘要 : 该文为关于黄金走势和宏观逻辑的证券研究报告，主要内容包括黄金的货币属性、与美元体系的关系，以及近期黄金大涨的三点宏观逻辑。报告指出黄金受实际利率、不确定性溢价等因素影响，需要综合考虑全球经济政策不确定性、潜在增速下移等因素。未来展望认为在美国大选前降息难以落地的情况下黄金可能会出现一波调整，但仍具备看多潜力。作者建议在长期维度上关注实际利率、地缘政治风险等变化，同时提醒投资者需要警惕全球经济和货币政策的不确定性带来的风险。
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