宏观专题：居民的“钱包”会成为内需的“灵药”吗？-德邦证券-20230626.pdf
摘要 : 本篇宏观专题主要讨论了我国居民部门是否出现“资产负债表衰退”的现象，通过财务数据分析得出结论居民部门的负债水平尚可、资产价格没有暴跌，减少支出、增加储蓄的目的也不是为了偿还负债，所以居民部门并未出现资产负债表衰退。文章进一步分析了居民部门收支状况，认为近三年居民收入增速受损较大，刚性消费支出和还本付息支出快速增长，居民扣除刚性支出的实际可支配收入增速可能不及疫情前的一半。文章认为未来居民的“钱包”修复可以带来消费的第二轮复苏，但相比年初的第一轮复苏会相对长期而缓慢。文章最后还通过多个数据维度分析了疫情后居民收入和支出的变化，以及消费和债务的刚性支出对居民收入的挤压情况。总之，文章对我国居民部门的财务状况进行了深入剖析，为投资者提供了有价值的参考。
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