酒店及餐饮行业：基于海伦司港股上市，夜间经济蓬勃发展，小酒馆商业模式如何？-安信证券-20210708.pdf
摘要 : 本报告针对中国酒馆行业规模与市场格局进行深度分析，以此为背景介绍了海伦司（Helens）的发展历程、业绩表现、财务状况及产品经营模式。中国酒馆行业规模逐渐扩大，但市场高度分散，品牌集中度低。海伦司作为国内最大的线下连锁酒馆品牌，其优势在于为年轻顾客提供性价比高的酒馆体验。公司通过不断精简SKU、降低供应链管理难度及对后厨依赖、提高存货周转等措施，优化经营成本。财务数据显示，公司盈利能力强，毛利率稳定，但成本费用受原材料、租金、人力成本影响较大。公司股权相对集中，内部激励充分，创始人控股77.4%，以高管和核心员工为主的员工持股平台控股12.6%。对于尚未刊登在股市上市的海伦司，投资评级为“领先大市-A”。
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