每日优鲜、叮咚买菜双双赴美上市,探究生鲜电商模式发展如何?-安信证券-20210616.pdf

摘要 : 近日,叮咚买菜和每日优鲜已向美国证券交易委员会提交IPO招股书,分别将于纽约证券交易所和纳斯达克挂牌上市。目前,生鲜电商行业的商业模式有前置仓、店仓一体化和社区团购等多种模式,其中前置仓模式在一二线城市布局较为广泛。然而,由于需求预测和早期投资等方面的压力较大,该模式的履约能力和供应链能力成为关键要素。目前该行业净利率普遍在-30%左右,需要提高复购率和提升客单价才能实现收入盈利转化。另外,每日优鲜的前置仓模式排名行业第二,社区零售多维布局,营业额稳步增长并在C端拓展至B端。而叮咚买菜拓展较快,但亏损较大,而每日优鲜用户价值略高。两家公司都将挂牌上市,而行业整体议价能力提升,毛利率近20%,但净利率仍是-30%左右。
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