新能源行业2023年2月投资观点：可以更乐观地寻找“戴维斯双击”机会
2023年2月1日，中航证券发布新能源行业2月投资观点。报告认为，在经济复苏、能源需求增长的大背景下，新能源行业具备长期投资价值，未来一年应侧重于EPS增长和PE弹性两大主线。
行业观点：
- 投资主线：关注EPS成长（总量增长、技术革新）和PE弹性（科技革新、市场份额提升）带来的投资机会。
- 宏观环境：人民币升值、海外衰退避险需求可能吸引资金流入中国市场，新能源和科技领域将迎来机遇。
- 细分领域：
- 光伏行业：随着硅料、碳酸锂价格下降，光伏和储能需求有望提升。重点关注技术革新、市占率提升、非硅成本降低的公司，以及能源运营商。
- 储能行业：2023年全球大型储能将成为增长点，关注大容量电芯、高功率PCS等环节。
- 其他：关注2022年补贴元年推迟后的基础设施建设、以及港股公司的短期弹性。
- 投资框架：新能源行业投资应关注“规模企业经营不可能三角”（产能、盈利、现金流），以及EPS和PE双螺旋框架，并关注技术变革。
- 产品周期：制造业不同产品周期阶段有差异化经营策略，关注“工艺品”、“工业品”、“(类)大宗商品”不同阶段的特点。
行业板块与重点公司：报告提供了对各细分板块和重点公司的股价表现分析，其中光伏、储能等板块表现活跃。
主要风险：
- 政策变化、替代性能源价格波动、美联储加息、美元升值等宏观因素可能影响行业估值。
- 新技术成熟度、供应链、市场竞争等行业内部因素也存在风险。
报告最后提供了分析师对新能源行业的投资评级以及免责声明。
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