电力设备新能源行业2023年春季投资策略：估值底部区域，寻找确定性大空间反弹机会
这份西南证券的研究报告是关于电力设备和新能源行业2023年春季的投资策略。报告认为，目前电力设备和新能源行业处于估值底部区域，存在确定性大空间的反弹机会。
**核心观点：**
* **光伏行业：** 长期趋势向好，硅料产能释放将刺激下游需求，N型技术迭代（TOPCon、HJT等）带来产业链革故鼎新，关注电池、胶膜、石英坩埚等环节的投资机会。预计2023年全球装机超330GW。
* **锂电池行业：** 高成长性有望带动估值修复，关注国产替代机会。国内EV批发量稳步增长，海外市场需求强劲，储能市场爆发。供应维持紧平衡，关注车规级动力锂电池、三元正极材料、湿法隔膜。关注4680大圆柱电池产业链以及钠离子、PET铜箔等新兴技术。
* **电力设备行业：** 新能源装机占比提升推动电力市场化改革和新型电力系统建设，设备投资有望超预期。传输容量成为瓶颈，特高压线路开工将迎来密集期，智能电网建设将增加电网稳定性。关注特高压直流产业链和海风装机带来的柔性直流技术发展。
**具体产业链分析：**
* **光伏：** 详细分析了硅料、硅片、电池、组件、胶膜、焊带、金刚线等环节的供需、技术趋势以及投资机会，强调N型电池技术带来的产业链变革。
* **锂电池：** 回顾了22H2行业情况，分析了正极（三元、磷酸铁锂）、负极、隔膜、电解液等环节的现状和趋势，并指出三元正极受益于镍钴价格下行，4680大圆柱电池将助力三线供应商大规模装车。
* **电力设备：** 强调新能源消纳和电力系统升级对电力设备的需求拉动，分析特高压建设的必要性和投资机会，并讨论了柔性直流技术和智能电网的发展。
**风险提示：**
光伏下游装机增速、新能源车销量、风电产业链利润以及相关行业政策存在不达预期的风险。
总体而言，该报告看好电力设备和新能源行业在2023年的投资前景，并详细分析了各细分领域的投资机会和风险。
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