2025年全球并购趋势展望报告-普华永道-202503.pdf
该文档是普华永道发布的《2025年全球并购趋势展望》。核心内容如下：
1. 总体趋势：
- 并购复苏有望： 过去几年困扰市场的经济和地缘政治不确定性影响逐渐消退，全球并购市场终于有望回到上升轨道。
- 大宗交易引领： 近期大额交易市场（交易额超10亿美元）的交易势头表明上升趋势已经开始。
- 不确定性犹存： 中小型交易的交易量显著下降，未来一年交易参与者需要密切关注地缘政治、利率波动等不确定因素。
2. 关键驱动因素：
- CEO对增长和转型的高度关注： 新的AI时代下，企业对增长和转型需求迫切。
- 充裕的可用资本： 私募股权(PE)投资组合公司和公司剥离的非核心资产将进入市场，增加了可用资产数量。
- AI催化业务变革： AI浪潮驱动企业加速转型，大规模采用AI，促进投资活动，并引发并购热潮。
3. 不确定性因素：
- 地缘政治局势动荡不定： 多国选举和地缘冲突带来政策方向变化，需要做好应对意外情况的准备。
- 长期利率再次攀升： 预期回报更难实现，再融资更具挑战性。
- 一些国家估值水平过高： 估值较高的公司可能会将其股票作为外部增长策略的一部分。
4. 并购机会：
- 跨境交易： 随着美元走强，美国公司会在海外寻觅机会，尤其是欧洲。
- 技术行业： AI发展预计将在技术行业乃至全行业掀起并购热潮。
- 数据中心、数字基础设施和发电领域： 这些领域正催生出跨行业的依赖关系，进而带来新的商业模式。
- PE退出： 迫于退出压力，预计将有更多PE投资的公司进入市场。
5. 交易参与者策略：
- 价值创造： 始终如一地关注价值创造，在高利率环境中实现预期回报率。
- 尽早对话： 公司在陷入困境时，应尽早与贷方展开对话，才更有可能就重组方案达成协商一致。
- 应对不确定性： 重视地缘政治风险评估、制定B计划和C计划，并建立快速反应框架和应急计划。
- 关注价值波动、利率变化以及地缘政治动态。
6.行业趋势：
- 不同行业之间的大宗交易数量各有差异，技术、能源、金融服务行业表现突出。
总而言之，该报告认为2025年全球并购市场有望复苏，但同时也面临着诸多不确定性。交易参与者需要制定周密的策略，关注市场变化，才能抓住机遇，实现成功。
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