传媒行业动态点评：社交龙头降本增效延续，关注生成式AI
这份华泰证券于2023年2月2日发布的传媒行业研究报告，主题为“社交龙头降本增效延续,关注生成式AI”。报告维持对传媒行业的增持评级，并对Meta（原Facebook）的财务表现和未来发展方向进行了分析。
报告核心观点：
- Meta降本增效和加大AI投入： Meta公司将2023年定义为“效率之年”，预计将降低资本开支，并削减表现不佳的项目。公司强调AI在推荐引擎、商业广告中的重要性，目标引领生成式AI的发展。元宇宙仍为长期发展方向。
- 23年Q1收入指引略高于预期: 公司预计2023年总费用和资本性支出将下降，1Q23收入指引略高于一致预期。
- AI技术赋能与生成式AI： AI技术助力Reels增长，广告转化效率提升。公司关注生成式AI，并计划在该领域持续投资。
- 元宇宙为长期方向： 虽Reality Labs部门亏损，但公司仍将元宇宙作为长期发展方向，并预计稍晚推出下一代消费级头显。
- 风险提示： 海外宏观经济衰退、元宇宙技术发展不及预期为主要风险。
报告通过多个图表，展示了Meta的营收、利润、用户数据（DAU、MAU）、ARPU等关键指标的季度变化以及同比增速，并按地区和业务部门进行了细分。
总的来说，报告认为Meta在降本增效的同时，加大对AI特别是生成式AI的投入，元宇宙是长期发展方向，值得关注。但也提示了海外宏观经济和技术发展不及预期的风险。
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