家电行业2024年中期策略报告：一树春风千万枝，扬帆出海进行时.pdf
2024 年家电行业中期策略报告的核心观点如下：
一、行业复苏与增长动力：
- 内需复苏： 2024 年以来，家电内销市场逐步与地产端脱钩，更新需求成为主要动力，白电销量逆势增长，带动行业景气复苏。
- 出口强劲： 欧美家电库存逐步见底，补库需求持续回升，出口改善态势良好。
- 盈利能力改善： 成本红利释放、产品结构改善驱动盈利能力提升。
- 股价表现： 家电板块表现强于大市，但子板块表现分化，白电表现最佳。
二、行业展望：
- 内需： 以旧换新政策有望拉动大家电更新升级，居民超额储蓄蕴含消费潜力。
- 出口： 家电出海扬帆远航，新兴市场逐步发力，出口端有望延续良好态势。
- 长期展望： 数字化变革提速，AI 技术赋能产品创新、生态构建和供应链优化。
三、细分行业前瞻：
- 白电： 规模稳步增长，内外销良好态势有望延续，高端化、智能化、健康化是未来发展方向。
- 厨卫： 地产端筑底回升，高端化、智能化趋势明显，结构优化。
- 小家电及清洁电器： 清洁电器景气复苏，关注出海表现，分化明显，全能基站是趋势，洗地机线上竞争激烈。
- 黑电： 大屏产品需求延续旺盛，面板价格上涨带来压力，大屏化、高端化是未来趋势。
四、投资建议：
- 估值： 估值处于历史偏低水平，配置价值显现。
- 公募基金： 24Q1 大举增配家电板块，白电深受青睐。
- 投资主线： 数智化转型、龙头优势明显的白电龙头，受益地产复苏、估值具备性价比的厨电板块，以及低基数下内销景气复苏、出海前景广阔的清洁电器。
- 重点公司： 推荐美的集团、海尔智家、老板电器、华帝股份、石头科技。
五、风险提示：
- 需求不及预期
- 原材料价格波动
- 地产回暖不及预期
- 家电出口不确定性
相关报告
-
4.21 MB 27页 2024年中资企业出海报告-第一太平戴维斯-202412.pdf
-
30.38 MB 106页 2024年中期策略报告：制造立国-德邦证券-20240825.pdf
-
3.08 MB 78页 上美_2024年中期报告.PDF
-
10.07 MB 24页 2024年巨量引擎家电行业年中营销洞察报告-巨量引擎-202409.pdf
-
6.27 MB 54页 2024新能源企业出海系列之扬帆东南亚报告-毕马威-202404.pdf
-
1.57 MB 12页 2024年五一假期出行预测报告-高德地图-202404.pdf
-
1.78 MB 37页 储能行业策略报告：储能集成：近看“百花齐放”，远观“一枝独秀”
-
1.47 MB 68页 2024科技期刊世界影响力指数（WJCI）报告.pdf
-
3.5 MB 68页 2024年中国企业境外反垄断风险及应对策略报告.pdf
-
2.93 MB 232页 中国东方航空公司 2024 年中期业绩公告.pdf
-
1.31 MB 13页 2024母婴市场回顾报告：洞悉周期 穿越周期-尼尔森IQ-202503.pdf
-
330.36 KB 10页 河南清水源科技股份有限公司2024年第一季度报告（更正后）
-
8.39 MB 45页 2024中国品牌出海年度回顾报告-飞书深诺-202502.pdf
-
2.19 MB 69页 2024年“一带一路”项目绿色发展指南报告：陆上风电项目绿色发展指南.pdf
-
7.65 MB 56页 2024出海区域国别报告.pdf
-
1.95 MB 62页 2024年中国和“一带一路”重点国家的能源低碳转型合作报告.pdf