【宏观快评】1-2月财政数据点评：四大税各奔东西，该看谁？
## 1-2月财政数据点评总结
**一、四大税收各奔东西，谁是重点？**
* **开年税收：**总量看似偏弱，实则与经济基本匹配。主要受高基数影响，扣除后增速2%左右。同时，税收滞后反映经济，1-2月主要入库12-1月税款，反映过峰前后经济。
* **结构分化：**四大税收（增值税、企业所得税、消费税、个税）表现各异。增值税、企业所得税明显偏强，国内消费税、个税明显偏弱。
* **谁在拉动？** 缓税入库是主要拉动因素，对增值税、企业所得税增速贡献6-8个百分点。
* **谁在拖累？** 消费税受“抢收”影响，个税可能受年终奖拖累。消费税下降因22Q4“抢收”导致23Q1“开门红”落空；个税可能因年终奖减少，今年春节更早，年终奖发放时间更充裕，倾向是真实减少。
* **年终奖拖累：** 商服、金融、地产、互联网行业受影响最大，年终奖体量越大、变动越大，对个税影响越大。
* **后续展望：** 预计3月起税收将迎“三股风”，收支压力有望缓解。经济回暖，3月财政将反映2月经济复苏；拉动因素和拖累因素交织；基数效应，3月起2022年初缓税入库因素消失，4月进入低基数期。
**二、1-2月财政数据具体表现**
* **收入端：**
* 整体平稳，与经济基本匹配。四大税收表现分化，地产相关税收仍承压。
* 其他税收：地产相关税收拖累，外贸相关税收下降。
* 非税收入：高增，主要因国有资源(资产)有偿使用收入增长。
* **支出端：** 强度较高，仍具疫情期间特征。1-2月公共财政支出前倾发力，增速较高。中央发力更强。支出结构上，民生支出、基建支出有所升温，科技环保支出承压。
* **广义财政：** 土地价款分期导致卖地滞后修复，卖地收入降幅再度扩大，后续仍有拖累。
* **整体总结：** 1-2月财政收入同比-1.2%，支出同比7%。
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