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中国化工行业展望，2023年2月

摘要 : 药、包装等众多领域。其中，地产建筑、汽车、家电等行业的发展对化工行业具有较大的影响。 而近年来，随着国家环境保护政策的不断升级，化工行业面临着日益严格的排放标准和产业升级的压 力，需要不断加强技术创新和绿色发展。 化工行业供给端 2022年以来，化工行业固定资产投资完成额持续上涨，但受国内疫情反复、加之能源供应紧张导 致的限电、限产等影响，主要产品产量当期增速均不同程度放缓。未来一段时间，随着国内疫情相 关措施持续优化，以及双碳、高质量发展目标下化工新材料需求高涨，各子行业资本支出及生产经 营情况预计仍将出现持续分化。 化工行业原材料价格 2022年以来，化工行业主要原材料价格整体高位运行，但新冠疫情反复对国内宏观经济形成拖累， 令主要化工产品价格冲高回落。未来一段时间，上游能源价格预计仍将保持高位震荡，叠加后疫情 时代内需逐步修复，对各子行业PPI形成一定底部支撑。 三、行业财务表现 2022年以来，原油价格持续高位运行对样本企业盈利和获现水平均形成较大侵蚀，持续的资本投 入令各细分子行业偿债能力有所分化。未来一段时间，石油开采业样本企业仍将维持较好财务表 现，其他各细分子行业将延续分化态势。总体来看，由于化工行业面临的压力较大，企业盈利水平 存在下行风险，需警惕信用风险的出现。 四、结论 中诚信国际认为，未来12~18个月化工行业总体信用质量不会发生重大变化。受益于新能源和国 产替代相关行业的需求旺盛以及环保政策压力持续，部分化工企业或将表现稳健，而传统终端市 场需求回升有待内需逐步修复，加之原油价格高位运行等多重压力，有可能对化工企业的盈利能力 带来较大压力。企业应加强技术创新和绿色发展，优化产品结构和营销模式，以应对市场的变化。
中国化工行业展望，2023年2月
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