2月PMI数据点评：国内最坏情况已经出现，海外风险开始发酵-西部证券-20200229.pdf
摘要 : 2月份，中国经济受到新冠疫情的冲击，PMI数据暴跌至历史新低，生产和需求双双回落，表征需求的新订单指数下降22.2个百分点，表征供给的生产指数下降23.5个百分点。疫情冲击了供应链，导致供应商配送时间增加，对应的供应商配送时间指数跌至32.1，仍然推高了PMI的读数。虽然国内疫情得到有效控制，多地开始有序复工，但与制造业、地产基建投资和汽车销售等相关的恢复仍需时间，经济增长仍面临挑战。此外，海外疫情也成为了下一个风险点，全球化扩散引发市场担忧，防御资产如黄金和债市仍有机会受到海外经济下行的提振，总体资产配置以防御为主，同时更多的经济刺激政策值得期待。
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