真“锂”探寻系列7：海外盐湖22Q4跟踪：乐观的指引、延期的供给
这份民生证券的研究报告《海外盐湖 22Q4 跟踪:乐观的指引、延期的供给》主要分析了海外盐湖锂业公司2022年第四季度的业绩表现，并对2023年的发展进行了展望。报告核心观点如下：
* **业绩回顾：** 南美盐湖锂业公司在2022年Q4业绩普遍大幅增长，主要得益于锂产品量价齐升。雅保、SQM、Livent 和 Allkem的营收均同比增长，其中SQM的销量同比大幅上涨。
* **业绩展望：** 各公司对2023年展望乐观，预计锂业务将保持增长。 雅保、Livent和SQM均给出了乐观的业绩指引，预计营收和EBITDA都将增长。
* **产能扩张：** 南美盐湖锂公司2023年将持续扩张产能，主要增量来自于SQM、赣锋锂业和美洲锂业合资的Cauchari-Olaroz盐湖等。
* **供应不确定性：** 多个原计划在2022年投产的盐湖项目延期至2023年，甚至更晚。供应端的不确定性仍然存在，可能缓解供应过剩的局面。
* **投资建议：** 报告认为，海外锂盐较国内拥有溢价，锂资源进口依赖度高，因此建议关注中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、西藏矿业、盐湖股份等锂原料自给率高及出口业务占比高的公司。
* **风险提示：** 报告提示了电动车销量不及预期、锂价大幅下跌、全球宏观经济风险等风险。
* **个股分析：** 报告详细分析了雅保（Albemarle）、Livent、SQM 和 Allkem 的经营数据、项目进展和未来规划， 并对赣锋锂业/LAC 旗下 Cauchari-Olaroz 盐湖的进展进行了分析。
总体而言，报告对海外盐湖锂业公司的发展前景持乐观态度，认为其业绩增长受益于锂价高位和产能扩张，但同时也提醒投资者关注项目延期、市场风险等因素。
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