汽车及汽车零部件行业月报：海外终端月度追跟踪专题，欧美景气度维持强劲，龙头车企23年展望乐观
这份国金证券发布的2023年3月16日汽车及汽车零部件行业月报，维持“买入”评级，主要观点集中在以下几个方面：
**一、欧美市场需求强劲，展望乐观：**
* **销量增长：** 欧美汽车市场量产销恢复显著，延续1月强势。2月欧洲九国/美国销量同比分别增长10%/8%。电车销量也在增长，但欧洲增速放缓，美国增速明显。
* **价格维持高位：** 欧美日车价仍处于高位，二手车价格也保持坚挺。
* **库存仍处低位：** 美国轻型车库存虽持续恢复，但仍远低于疫情前水平，修复空间大。
* **车企展望乐观：** 大众、Stellantis预计2023年销量将分别同比增长10%以上和5%。
**二、欧洲市场分析：**
* **供给改善：** 德国产量增长明显，供应链持续改善。
* **销量上升：** 市场景气恢复，电车略超预期。但欧洲各国补贴退坡，PHEV销量受到影响。
**三、美国市场分析：**
* **供给恢复：** 总体产量同比上升。
* **销量增长：** 汽车销量持续恢复，电动车维持高增。受IRA法案影响，电车销售符合预期。
* **库存恢复：** 轻型乘用车库存持续恢复。
**四、非中美欧市场：** 产销良好，预计大幅提升。
**五、车企跟踪：**
* **特斯拉：** 销量齐涨，在手订单持续恢复。但3月美国Model S/X价格下调。
* **福特：** 2月北美产量同比+26%，销量同比+19.6%。
* **Stellantis：** 全年营收增长，并对23年市场保持乐观。
* **宝马：** 总营收超1426亿欧元，纯电销量同比+107.7%。
* **丰田：** 营收上涨利润下降，23年预期不变。
* **大众：** 交付量小幅下降，预期23年交付950万。
* **奔驰：** 23年纯电有望翻倍。
**六、投资建议：**
海外汽车终端维持强劲。判断2023年欧美汽车产销有望保持持续恢复态势，欧美电动车高增长持续，重点关注受益于欧美汽车产销恢复与成功突破海外供应链标的。并建议关注新技术，龙头公司及产业链，国产替代三大方向。
**七、风险提示：**
电动车补贴政策不及预期，汽车与电动车产销量不及预期。
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