2021年房地产行业中期策略：地产+X正当时-兴业证券-20210616.pdf
摘要 : 本份投资研究报告就2021年房地产行业进行了中期策略分析。报告认为，地产基本面韧性仍然较强，但政策割裂了基本面繁荣和开发商损益表，利润率持续受压，估值和市值均较低迷。因此，地产公司有很强的意愿进行+X业务的转变。当前业务转变不同于以往，实力和资源禀赋很强的大房企也具备转变动力和决心，并且业务转变也有更好、更成熟，且资本市场较为认可的方向，比如医美、物业、商管等。报告也指出，虽然地产需求端销售韧性仍然较强，全国销售以及主要房企销售都实现不错增速，但供给端拿地利润率仍未见改善，集中供地下土地市场竞争仍然激烈。从已完成首批供地的城市来看，核心城市集中供地下溢价率并没有改善，甚至有所提升。因此，投资者需审慎对待房地产行业投资。
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