消费行业产业深度专题报告：社区团购，普惠式电商，再掀零售革命-中信证券-20210225.pdf
摘要 : 中信证券研究部发布了一份消费产业深度专题报告，该报告指出，社区团购将掀起一场适合在全国复制推广的“普惠式”零售革命，成为家庭日常性消费的核心流量入口之一。社区团购以买菜做饭和食杂零售消费场景为切入口，为用户提供极致性价比的商品和服务，降低低线城市乃至全国乡镇、村一级市场消费者的需求门槛。通过集单来扩大采购端规模效应，通过构建完整流通链路将上游供应商与下游团长进行串联，利用最后一公里自提降低每单履约成本，社区团购模式打破了传统的商品流通链路，重塑了流通渠道格局。社区团购的三级物流体系重构了下沉市场基础设施，长期来看，社区团购模式有能力将下沉市场零售需求较大比例迁移至线上，从根本上提高零售业的供应链效率。报告还指出，现阶段需求空间约1.2-1.5万亿，长期来看，社区团购具备10倍扩容空间。然而，巨头混战终局难判，履约效率是电商发展的重要因素之一。
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