白羽鸡系列报告二：当前时点白羽鸡行情研判有哪些关键点？
本报告主要分析了白羽鸡行业的市场行情，并对行业发展趋势进行了预测。
一、行业背景与现状
- 祖代鸡的供应与价格： 祖代引种量是决定父母代鸡苗价格的关键。目前美国禽流感疫情导致引种受限，祖代种鸡更新量下降，导致父母代鸡苗价格上涨，看好全年景气。
- 换羽情况： 强制换羽可以延长产蛋期，但会影响种鸡生产性能。目前祖代换羽持续存在，但比例稳定。
- 国产品种： 国产品种加速推广，但短期内难以对父母代供给产生实质性影响。
- 供需关系与价格： 产能去化和优质品种占比下降，父母代价格全年高景气有望持续。预计2023年父母代鸡苗供给明显减量，全年价格有望维持高位。
二、商品代鸡苗市场分析
- 供给： 引种影响将逐步传导，鸡苗供给拐点即将到来。在产父母代存栏呈现下降趋势，鸡苗供给缺口有望逐步显现。
- 换羽影响： 2016年的大规模换羽与当前情况不同，当前时点父母代强制换羽影响有限。
- 价格： 2023Q3苗价有望全面上涨，但需注意后续商品代鸡苗价格或出现短期回调。
三、需求端分析
- 消费： 预制菜兴起、餐饮业扩张等因素推动白羽鸡肉消费增长。
- 鸡肉进口： 南美禽流感疫情蔓延，鸡肉进口量或进一步减少，刺激国内鸡肉价格上涨。
四、股价复盘与投资建议
- 历史回顾： 复盘历史股价走势，分析不同阶段的影响因素。
- 投资逻辑： 2023年行业行情主要受“海外禽流感态势”和“下游价格兑现节奏”影响。
- 投资建议： 看好全年父母代鸡苗价格高景气持续，商品代价格景气预期从2023Q3开始持续至2024年。个股方面，建议关注益生股份、民和股份、圣农发展、禾丰股份和仙坛股份。
五、风险提示
- 原材料价格波动、疫病风险、鸡肉价格下行等。
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