出口专题（二）：从竞争力和产品依赖度看出口变化-招商证券-20230804.pdf
本报告分析了中国出口趋势的变化，以及明年出口商品的潜在利好和风险，着重从竞争优势和美国对中国相关商品的依赖度两个角度进行考察。
**核心观点：**
* **竞争优势：** 中国三大类出口产品（劳动密集型、机电产品、高新技术产品）均有较明显的竞争优势，劳动密集型产品表现最突出。但部分行业竞争优势减弱，例如服装及衣着附件、箱包及类似容器、鞋靴等。
* **美国依赖度：** 美国对中国和东盟的劳动密集型产品依赖度最高。总体上，美国对中国商品的依赖度高于东盟，但对东盟的依赖度在上升。具体商品方面，美国对中国的玩具、汽车（包括底盘）、液晶平板显示模组的依赖度逐渐上升；美国对东盟的集成电路依赖度已经超过中国，且对中国的船舶、鞋靴、箱包及类似容器等多种商品的依赖度逐渐降低，转而依赖东盟。
**具体分析：**
* **RCA和TC 指数：** 劳动密集型产品RCA值最高，出口竞争优势明显。具体商品中，玩具、箱包及类似容器、纺织纱线、织物及其制品和陶瓷产品的RCA值较高。在RCA绝对值较低的塑料制品行业，其RCA值趋势上表现出明显的逐年上升态势；而服装及衣着附件、箱包及类似容器和鞋靴的出口竞争优势呈现逐渐下降趋势，其余各行业表现相对平稳。从TC值看，中国三大类产品的劳动密集型产品和机电产品具有较明显的出口竞争优势，尤其是劳动密集型产品。
* **贸易网络中心度（TNC）：** 美国对中国和东盟的劳动密集型产品依赖度最高，对中国的高新技术产品和机电产品的依赖度不相上下，对东盟的高新技术产品依赖度高于机电产品。
**趋势与风险：**
* **利好：** 玩具、纺织纱线、织物及其制品、汽车（包括底盘）、汽车零配件、通用机械设备的出口竞争力逐渐上升。美国对中国的玩具、汽车（包括底盘）、液晶平板显示模组的依赖度逐渐上升。
* **潜在风险：** 服装及衣着附件、箱包及类似容器、陶瓷产品、鞋靴、集成电路、手机、音视频设备及其零件相关产业的出口竞争力逐渐变弱。美国对东盟的集成电路依赖度已经超过中国，且美国对中国的船舶、鞋靴、箱包及类似容器等多种商品的依赖度逐渐变低，与之相反的是，美国对东盟多种商品的依赖度逐渐上升。
* **风险提示：** 外需恢复速度低于预期。
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