见微知著系列之五十七：出口份额变化，透露的线索？-国金证券-20230724.pdf
摘要 : 最近的数据显示，中国的出口份额出现了变化。在疫情期间，由于替代欧美国家出口份额，中国的出口份额显著上升，但疫情过后出口份额开始回落。除了疫情的影响，澳大利亚和一些新兴经济体的出口份额也在持续上升，对中国的出口份额造成了一定的挤压。出口份额的变化是由供应链和成本优势的减弱、外需结构分化和全球供应链结构调整等因素驱动的。供应链和成本优势在疫情期间推动了出口份额的增长，但目前对出口的支持已经减弱。另外，发达国家和新兴经济体的经济周期错位也导致了中国对不同经济体出口份额的变化，并影响产品结构。当前全球供应链的调整也导致了中国对发达经济体出口份额的回落，而对一些"转口"国家的出口份额有所增加。当前海外供应结构调整对中国的出口产生了影响，需要综合考虑外需和供应链变化。虽然出口韧性仍存在，但全球供应链的调整可能对中国的出口份额产生长期的"潜在"影响。当前发达经济体的需求走弱以及新兴经济体的景气分化，仍然对中国的总体外需产生拖累。虽然"转口"贸易对中国的出口有一定的支持，但供应链调整对中国的出口份额造成了拖累，可能对中国的出口产生长期的"潜在"影响。
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