1990年以来，六次战争对资产价格影响复盘-华安证券-2022.pdf
摘要 : 本研究选取了近30年来六场具有国际影响的战争，通过回溯复盘战争前后6个月至战争正式结束后12个月的时间段，探讨战争对股票、美元、黄金和大宗商品等资产价格的影响。研究发现，战争对股票市场的影响较为短暂，关键节点上会有短期冲击，影响程度与所在国家与战争的关系密切程度有关，其中美国直接或间接参与的战争对美股影响最大。战争前期由于避险情绪的影响，黄金价格会短期走高，但当局势明朗时，金价会回落。大宗商品中，石油受战争影响最为显著，同样会在酝酿阶段价格上涨，局势明朗后价格下降。在风险提示方面，需要注意开战时间的定义存在一定误差，且战争期间资产价格变动还受宏观及市场环境影响等因素的影响。
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