茶饮行业深度报告：东方茶走进下沉，走向世界-华福证券-2024.6.19-40页.pdf
摘要 : 华福证券发布的茶饮行业深度报告指出，尽管茶饮行业增速放缓，但现制咖啡赛道的渗透率提升，使得茶饮品牌之间的竞争愈发激烈。报告预计，茶饮品牌将逐步向低线城市拓展，通过优化单店模型来引领行业出清。报告通过五大核心问题解答，深入分析了茶饮行业的逻辑和发展空间。
1. **市场容量**：预计到2030年，茶饮行业门店数将达到50万家，市场规模将增至近3000亿元，年均增长率为4.6%。目前门店数为40万家，店均覆盖人数预计从3500人/店降至2897人/店。
2. **竞争格局**：行业头部趋势明显，CR5（前五大品牌）的规模占比接近一半。蜜雪冰城以3万家门店稳居一梯队，其他品牌如霸王茶姬和古茗也表现出较大的开店空间。
3. **定位定价**：茶饮定价分为三个梯队，蜜雪冰城主导10元以下市场，10-15元价格带品牌集中且竞争激烈，15元以上高端品牌有向下融入的趋势。品牌上新周期短，鲜果茶依靠小众水果出圈，产品呈现健康化、茶咖新品类及茶饮plus的细分趋势。
4. **运营效率**：霸王茶姬通过大店扩张和差异化营销，在单店日均杯数和盈利能力上优于同行。加盟扩张的茶饮公司投入供应链建设，以降低成本和提高效率。
5. **出海市场**：国内市场加密空间有限，出海成为必然选择，东南亚为首选市场，欧洲和日韩为次选。蜜雪冰城和霸王茶姬在海外分别有4000+和70+家门店，其他品牌也在积极出海。
报告建议关注具有规模优势、自建供应链和高效配送的品牌，如蜜雪冰城、古茗和霸王茶姬。同时，报告提醒注意门店扩张、产品同质化和出海不及预期的风险。
报告还梳理了茶饮行业的发展历程，指出产品和定位已进入内卷时代，分为三个阶段：1995年之前的茶饮概念初起，粉末冲调为主；1995年至2015年的连锁化发展；以及2015年至今的新茶饮时代，注重产品创新和品牌文化。
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