直播电商行业专题研究报告：辛巴背后的中国：现实、理想与直播电商的乘风破浪-信达证券-20201117.pdf
该研报分析了快手带货主播辛巴的崛起及其背后代表的中国电商新趋势。
**主要观点：**
* **辛巴的成功代表了下沉市场的崛起：** 辛巴的粉丝主要集中在三四线及以下城市，满足了这些地区消费者对高性价比产品的需求。快手平台为辛巴提供了孕育土壤，其“三部曲”战略（粉丝积累、供应链掌控、明星营销）成功打造了直播电商一哥。
* **C2M模式是关键：** 辛巴致力于打造C2M模式，连接消费者与工厂，减少中间环节，提供高性价比产品。辛选团队通过规模优势和对供应链的掌控，以及对粉丝需求的精准把握，打造自有品牌和合作品牌。
* **直播电商前景广阔：** 直播电商优化了零售效率，未来市场规模有望达到3万亿。辛巴的成功也为品牌商和MCN机构带来了新的机会。
* **不是流量生意，是零售的升级变革：**直播电商不仅仅是流量变现，而是零售行业的升级，头部主播成长持续性有望超预期，且有助品牌更好地盈利。
* **MCN机构议价能力强，承担多项职能：**MCN机构在供应链和运营上发挥重要作用，与主播合作共赢。
**投资建议：**
* 看好直播电商赛道的长期成长性。
* 推荐与辛有志团队深度合作的起步股份和快手优质MCN机构星期六(遥望网络)。
* 建议关注盛讯达和兰州民百。
**风险提示：**
* 直播电商发展不达预期。
* 直播带货产品质量风险。
* 主播发展不达预期。
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