2021年宏观经济及债券市场展望：反者道之动-中金公司-20201219.pdf
摘要 : 本篇文章是由中金公司固定收益研究团队撰写的《反者道之动——2021年宏观经济及债券市场展望》，主要介绍了2020年疫情对全球财政和货币政策的影响以及预判未来中国经济和债券市场的走势。团队认为2021年疫情在疫苗推进的情况下逐步受控是主要基本情景，全球刺激政策力度也会开始减弱甚至退出，中国货币和财政政策也将考虑逐步退出。同时，在广义流动性收紧、海外和国内财政刺激力度减弱的情况下，中国经济动能可能会逐步放缓，货币政策在货币市场和债券端可能需要重新放松。对于债券市场而言，中国债券利率领先全球回升，更加突出。此外，区域流动性分化仍将对信用风险构成冲击。本文为投资者提供了宏观经济和债券市场的展望和投资建议。
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