20230114-国盛证券-环保行业深度：动力电池需求高增，锂电回收前景广阔.pdf
摘要 : 本报告分析了碳中和政策的影响，预测了中国新能源汽车销量和动力电池退役量的增长，其中动力电池回收的市场规模也将随之增加。锂电回收已成为减污降碳的政策方向，而且由于我国镍、钴、锂等原生矿产资源相对稀缺，电池需求拉升下镍、钴、锂等金属价格高企，回收蕴含巨大经济价值。通过火法回收、湿法回收、物理回收或生物法等技术对金属元素进行提取，国内再生利用已形成“湿法为主”的成熟工艺路线，有望形成多方合作为主的商业模式。然而，行业仍处于初期发展阶段，政策法规强制性不足等问题导致中小企业在废旧电池采购上具有优势，因此建议关注已具备相关布局的企业，如格林美、光华科技、天奇股份、旺能环境等。风险提示包括政策力度不及预期、技术创新风险、回收技术发展不及预期等。
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