计算机行业证券研究报告：“核心云”系列专题
该文档是中信证券关于“从微软+GPT 看金山办公等国产软件潜力”的研究报告，核心观点是微软近年来与OpenAI 持续深化合作，将生成式AI 融入全产品线，有望重塑交互方式和提升用户价值。办公软件将是GPT 落地后效率提升最显著的应用之一。报告看好以金山办公为代表的国产办公软件，认为金山办公+GPT 有望充分利用自身产品矩阵特色，在中文语料、国内特色功能开发以及信息安全等方面实现差异化，助力提升用户数、付费渗透率、ARPU，并在商业化上打开成长空间。
报告分析了微软+GPT 的产品变革，认为微软通过与OpenAI 的合作，重塑了产品交互方式与价值创造，并预计未来在跨应用程序和多模态领域有更大突破。
报告还分析了国产办公软件+GPT 的可行性，认为金山办公延伸 GPT 将展现差异化优势，通过技术积累和成本控制，有望在中文语料、模板素材储备、国内特色功能开发和信息安全等方面实现差异化。
报告认为金山办公+GPT 有望打开用户数、ARPU 和付费率的提升空间，并催生以AI 办公助理为代表的新品。报告并给出了投资建议，推荐金山办公，建议关注福昕软件、万兴科技、税友股份。
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