2020年宏观经济展望：经济变局，核心确立-上海证券-20191120.pdf
摘要 : 该报告分析了2020年中国经济的宏观展望。作为全面建成小康社会的最后一年，目标是实现2010年的国内生产总值和城乡居民人均收入翻一番。由于2019年3季度的GDP创下历史低位，逆周期调控仍需加码才能完成目标。财政政策在2020年的力度有增无减，聚焦专项债发力，以及松绑基建资金约束政策的出台。货币政策仍以稳健为基调，但是中性偏松仍可预见，降准、降息仍不会缺席。分析师指出，我国目前的第一经济增长动力仍然是投资。虽然整体投资增速在2019年并未得到持续改善，但制造业投资逐步呈现出稳定和改善的趋势。并且，2020年中国经济将初现新增长动能，科技赋能形成经济转型和产业升级方向。生产的迂回程度见底回升，经济网络协调性增强，新增长动力将结束持久的“厚积”后将“薄发”。
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