本轮美国金融危机的起因、现状与展望-兴业证券-20200320.pdf

摘要 : 目正在从美股向债券、汇率传导,海外市场也开始进入流动性危机阶段。本轮危机从美股开始爆发,并且与次贷危机有所不同,主要变化包括高杠杆业务从商业银行及投行转至资管机构,ETF成为美股市场主要做市商、对冲基金风险平价和相对价值等策略受追捧,信用债资质下沉导致中小企业加杠杆融资,进而推升股市泡沫。现在面对的是比2008年更加复杂的流动性危机,而美联储的操作可能仍是隔靴搔痒。在这样的情况下,海外市场面临的风险提示为流动性危机加剧。
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