DeepSeek：技术颠覆or创新共赢-银河证券-20250204.pdf
DeepSeek：技术颠覆还是创新共赢？
核心观点： DeepSeek 通过算法和工程创新，降低了成本，推动了 AI 应用的普及。它在算法和架构上的创新为 AI 发展提供了新路径，可能促进 AI 行业的共赢。
DeepSeek 优势：
- 成本变革： DeepSeek 显著降低了训练和推理成本，为 AI 应用普及提供了新机会。
- 技术创新： DeepSeek 通过MLA 和 DeepSeekMoE 等创新架构，以及MTP（多令牌预测）等，提高了效率。
- 开源策略： DeepSeek 发布的开源模型打破了硅谷“堆算力”模式，推动 AI 技术的普及和应用。
行业影响：
- 电子： 看好推理侧算力部署及 AI 端侧加速落地。
- 通信： 推理侧算力增加利好光芯片，运营商角色转变，光模块前景乐观。
- 计算机： 算力向推理转移，基础设施向应用侧投资转变。
- 传媒： 大模型推陈出新加速，AI+赋能进行时。
DeepSeek 技术创新：
- 算法创新： 采用 MoE 架构，共享专家，细粒度路由专家，提高参数效率。
- 系统软件创新： 精细化系统工程优化，如并行策略、FP8 混合精度计算、低精度通信和 token 路由控制。
投资建议：
- 电子： 消费电子相关产业链、AI 终端硬件。
- 通信： 运营商、光模块、光芯片。
- 计算机： 边缘算力、AI 应用开发、数据服务与处理、端侧 AI 设备。
- 传媒： “AI+”细分子领域。
风险提示： 国际经济形势、AI 硬件发展、AI 产业链波动、AI 应用发展不及预期。
深度分析：
- DeepSeek 的崛起带来了 AI 成本的革命，推动算力需求正向循环，并有望拓展 AI 应用的广度和深度。
- AI 的技术变革加速了从硬件竞赛到算法效率革命，开源模式将助力 AI 技术的普及和创新。
- DeepSeek 在算法和架构上的创新,降低了推理成本，促进了 AI 在端侧的应用，推动了智能硬件的发展。
- AI 应用正加速拓展，尤其是 DeepSeek 在影视、游戏、社交等领域的应用，有望开启新的商业模式。
- DeepSeek 的开源策略降低了 AI 应用的门槛，激发了更多的创新活力，推动了 AI 行业的蓬勃发展。
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