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通信行业深度研究：硅光深度报告，光通信仅土壤，消费需求才是未来-天风证券-201809.pdf

摘要 : 这篇行业报告关注通信行业，主要介绍了硅光技术在光通信领域的发展前景。硅光技术基于波导理论和材料科技的突破，已经进入产业化阶段，在电信和数据中心市场得到小批量应用。该技术在PSM4模块能够节省较多芯片成本，其他产品上只是集成度有所优化，成本优势有限，且在封装环节仍有技术难点需要突破，目前相对传统分立光模块并未体现明显成本优势。然而，硅光技术在光通信市场有望分享部分份额，成为硅光产业链发展的基础。受益于流量的持续增长和5G的密集组网等新需求显现，光模块的需求量稳步增长，同时光模块处于10G向100G、100G向400G升级的迭代周期，高速产品价值量不断提升，推动整体光模块市场规模持续增长。因此，对于国内数通硅光发展前景看好，特别是亨通光电子公司和中际旭创等公司。然而，该行业面临技术研发风险、贸易战超预期、运营商资本开支低于预期等风险。
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