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动力煤年报：惊艳了时光后继续温柔岁月-20211213-天风期货-52页.pdf

摘要 : 该文主要关注动力煤市场的供需、价格和未来展望。根据作者的观点，经历了2021年的行情过山车之后，煤炭中长期合同签订数量和履约率都将提高，供给方面表现平稳，需求方面可能回复平稳。综合考虑，动力煤或将在上半年供过于求，下半年在产量相对减少的情况下，供需维持平衡，策略上可根据长协基准价和电厂盈亏平衡点逢高做空。然而，也需要注意进口政策和煤炭中长期合同基准价等风险点。在此基础上，文章回顾了2021年的供需情况、保供增产政策，以及库存波动等情况，并展望了供应方面的未来趋势。在需求方面，文章提到全国全社会用电量持续增长，加之建材和冶金等行业的增长，对动力煤的需求也显著增加。同时，文章也关注了动力煤锚点问题，认为电价对煤价有直接的制约作用。最后，文章提到了国家发改委对煤价采取的监管措施。
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