新能源电池行业深度：AIDC高景气，UPS及BBU电池受益.pdf
这份财信证券的研究报告主要探讨了AIDC（人工智能数据中心）高景气度下，UPS（不间断电源）及BBU（电池备份单元）电池受益的机会。报告的核心观点和建议如下：
1. **人工智能驱动算力需求增长：** 人工智能，尤其是生成式AI的快速发展，推动了对算力的巨大需求，AIDC作为满足这些需求的关键基础设施，其重要性日益凸显。
2. **AIDC带动电源需求：** AIDC功耗高密度化，能源接入面临挑战。传统数据中心单机柜功耗较低，而AIDC的单机柜功耗显著提升。为解决电力接入问题，与AIDC配套的电力能源系统成为关注重点。
3. **AIDC供配电系统：** AIDC的供配电系统由备用电源、市电电源、高压配电设备、变压器、低压配电柜、UPS、备用电池组、机房配电设备组成。随着技术发展，各组成部分的技术路线也在不断演进。
4. **锂电池趋势：**
* **UPS电池：** 传统UPS使用铅酸电池，但锂离子电池由于性能提高、灵活性以及总拥有成本较低等优点，正逐渐成为新的趋势。
* **BBU电池：** BBU对电池的安全性、倍率性能要求高。小圆柱锂电池，特别是全极耳设计的小圆柱锂电池，因其高电流放电能力和高安全性，能够很好地满足BBU的需求。
5. **市场预测：** 预计到2030年，数据中心锂电池出货量将达到300GWh，复合增长率超过80%。
6. **投资建议：**
* 关注头部锂离子电池供应商【宁德时代】、【亿纬锂能】，以及铅酸电池供应商【南都电源】、【圣阳股份】。
* 关注小圆柱锂电厂商【蔚蓝锂芯】。
7. **风险提示：** 算力需求不及预期、产品价格降幅超预期、技术路线发生重大变化、原材料价格波动。
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