AIGC全方位解析与投资展望-兴业证券-2023.pdf
本报告旨在对AIGC（人工智能生成内容）进行全面的分析与投资展望。
**AIGC 概述：**
AIGC 有望成为互联网下一阶段的增长动力。Gartner 预计，AIGC 在全球数字数据量中的占比将快速提升。AIGC 的核心在于算法、算力、数据三大关键能力。目前算法、算力瓶颈已得到解决，AIGC 的发展速度日新月异。AIGC 应用领域广泛，如软件编程、医药研发、精准营销、影视娱乐等，除了内容产出的变革外，AIGC 将有效地提高工作效率、降低成本。
**OpenAI 的领军地位：**
OpenAI 在 AIGC 领域具有领先地位，其推出的 ChatGPT 备受关注。GPT-4 在多项任务上表现出色，被视为 AGI（通用人工智能）的早期版本。OpenAI 正在探索多种盈利模式，包括 API 收费、ChatGPT Plus 订阅服务、Azure OpenAI 服务等。
**国内 AIGC 发展：**
国内 AIGC 发展迅速，百度、腾讯、阿里、华为等公司都在积极布局。算力是 AIGC 发展的关键，国内企业也在加速研发与投资。
**互联网行业影响：**
* **短期：**云计算厂商受益于大模型训练需求，带来算力增量需求。
* **长期：**AIGC 将深刻改变互联网，包括搜索、物联网、应用商店、办公软件、外包行业、游戏、影视、电商等多个领域。
**投资建议：**
建议关注以下领域：
* **大模型开发：**英伟达(NVDA.O)、微软(MSFT.O)、谷歌(GOOGL.O)、Meta(META.O)、亚马逊(AMZN.O)、百度集团-SW(09888.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)、联想集团(00992.HK)、与商汤-W(00020.HK)。
* **应用层：**拥有清晰落地场景的金山软件(03888.HK)，以及受益于效率提升带来的利润释放的网易-S(09999.HK)。
**风险提示：**
政策监管风险、国际情势影响商务合作、AIGC 发展不及预期。
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