宏观经济报告：就业转弱是美联储降息的前提？_2023-02-20_国金证券.pdf
摘要 : 本文首先分析了美国经济基本面“冰火两重天”的状况，指出地产、制造、批发贸易趋弱，零售和服务业消费保持韧性，同时失业率依然保持低位。然后，结合当前劳动力市场的紧张状态，分析了劳动力市场对降息的必要性和影响，指出劳动力市场转弱的幅度大致决定了降息的幅度，并且工资增速决定了通胀的趋势或中枢。接着，文章给出了海外基本面和重要事件的情况概述，如欧洲碳关税立法进入倒计时、美国通胀、零售等数据超预期、全球大类资产跟踪和风险提示等。最后，文章提供了一个深度宏观专题研究报告的提示。总的来说，本文主要围绕美国经济基本面和劳动力市场分析，同时给出了一些海外基本面的情况。
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