“见微知著”系列报告：招工需求映射的经济景气-国金证券-20230226.pdf
这份国金证券发布的宏观专题研究报告《“见微知著”系列报告 - 招工需求映射的经济景气》分析了年初以来全国各地招工需求的情况，以及其反映的经济结构变化和行业景气度差异。
报告的主要发现包括：
- 招工需求总体回暖，结构分化明显： 年初招工需求高于去年同期，但不同行业和岗位的增长差异显著。 传媒、运营、销售等岗位需求旺盛，而教培、供应链物流等岗位需求减弱。技术岗位需求提升，传统生产制造岗位需求回落。
- 地域差异显著： 在运营、传媒等岗位需求拉动下，新一线、二线城市总体招工需求好于一线城市。 一线城市技术岗位占比更高，新一线、二线城市更侧重业务拓展岗位。
- 招工需求映射经济逻辑： 招工需求变动反映了疫后场景修复相关活动先行，新兴产业和产业升级好于传统投资的经济主线。传媒、运营、销售岗位招工旺盛，反映了线下场景修复带来的经济活动恢复。 新兴产业相关技术岗位的需求提升，表明相关行业景气度仍有支撑。 房地产建筑、供应链物流等相关岗位招工需求走弱，反映了地产、出口等行业景气度低迷。
- 高频数据跟踪： 节后工程项目开工持续改善，地产链相关开工有所好转， 钢材、水泥等上游投资活动开工改善。 市内人流维持高位，线下消费延续修复。 国内跨区人口流动有所放缓, 但整体水平仍超过往同期, 国际间人口流动持续提升。
- 风险提示： 疫情反复和数据统计可能存在的误差。
总体来看，报告认为，招工需求反映了中国经济复苏的结构性特征，即消费和服务业复苏较快，新兴产业和产业升级带来新的增长点，而传统投资和出口面临挑战。
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