房地产行业半年报-联合评级-201909.pdf
**2019年房地产行业运行半年报总结**
**摘要：**
2019年上半年，中国房地产行业受到宏观经济和政策环境的深刻影响。 面对积极的财政政策和稳健的货币政策，房地产行业的融资环境趋紧，监管层加强了对信托、境外发债等多种融资渠道的管控，导致房地产企业的融资渠道收紧。 在这种背景下，房地产企业面临加速去化、谨慎拿地的局面，行业分化趋势加剧。
**关键因素：**
* **融资政策收紧：** 监管层加强对房地产融资的管控，导致融资环境收紧，资金流向向债务负担适中的大中型企业集中。
* **棚改政策调整：** 棚改规模下降，三四线城市销售面临较大不确定性。
* **市场运行特征：**
* 新开工明显提速，但增速有所放缓。
* 土地购置面积同比下降，但土地购置费维持高位，企业在一二线城市拿地。
* 销售额和销售面积增速放缓。
* 库存去化周期有所回调。
* 下半年企业可能加大销售力度并谨慎拿地。
**行业表现：**
* **土地市场：** 全国土地购置面积同比下降，但土地购置费仍处高位。 一二线城市土地市场活跃，成交溢价率高企，三四线城市降温。 下半年，土地溢价率可能回落，企业底价成交机会加大。
* **新开工：** 全国房屋新开工增速高位运行，但增速有所放缓。
* **开发投资：** 房地产开发投资增速保持韧性，预计未来增速会放缓。
* **销售：** 商品房销售额增速放缓，但一线城市和部分热点城市需求仍较强。三四线城市销售不确定性较大。
* **资金：** 房地产开发到位资金增速小幅提升，但下半年增速或将回落。
* **库存：** 去化周期仍然处于上行通道。
**展望：**
下半年，在融资环境收紧和销售放缓的背景下，预计房地产企业将加大销售力度，并保持谨慎的拿地策略。 商品房销售面积和金额增速可能会保持稳定，库存周期可能小幅下降。
相关报告
-
1.33 MB 16页 医药制造行业观察及2022年下半年信用风险展望-联合资信-202209.pdf
-
4.71 MB 66页 2022年H1医疗健康与生命科技行业投融资半年报-探针资本-202209.pdf
-
1.82 MB 38页 房地产行业中国REITs市场洞察系列报告-中信证券-20210509.pdf
-
1.04 MB 35页 终端药品市场全景图（医疗健康行业）-20190910-平安证券-35页(2).pdf
-
1.36 MB 20页 2019-2020年房地产行业白皮书-保利投顾研究院-2020.3-19页(1).pdf
-
2.42 MB 18页 保利2019-2020年房地产行业白皮书-保利投顾-202003.pdf
-
1.29 MB 26页 2019年度绿色债券运行报告-联合评级-202003.pdf
-
2.68 MB 33页 从政策、销售、土地等角度看2020年房地产行业：回顾2019，展望2020.pdf
-
417.95 KB 5页 新冠肺炎疫情对商贸零售行业的影响研究-联合评级-202002.pdf
-
1.3 MB 21页 房地产行业2020年投资策略：此情可待-国信证券-20191207.pdf
-
1.08 MB 32页 2020年房地产行业展望，十大关键问题-中金-20191104.pdf
-
483.39 KB 7页 2019 年上半年零售行业报告-联合评级-201910.pdf
-
5.03 MB 52页 2019年人工智能行业现状与发展趋势报告-前瞻产业研究院-201909.pdf
-
885.15 KB 10页 2019年上半年度全国及各省市经济财政情况简析-新世纪评级-201909.pdf
-
1.55 MB 34页 2019中国房地产服务品牌价值研究报告-中国房地产TOP10研究组-201909.pdf
-
2.28 MB 61页 2019年中国在线出境游行业研究报告-艾瑞-201909.pdf