银行业动态点评：信贷护航实体，支持住房租赁
华泰证券：信贷护航实体，支持住房租赁 动态点评
核心观点：
- 信贷护航实体，住房租赁新规落地。 央行发布《2022年第四季度货币政策执行报告》，贷款利率创有记录以来新低，着力处置重大金融风险，消费有望稳步恢复。央行、银保监会发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，加强住房租赁信贷产品和服务模式创新。住房租赁新规落地，有望为银行提供优质可投资产，落实地产长效机制。
- 贷款利率再创新低，助力实体发展。 12月新发放贷款利率4.14%，创有记录以来新低，其中一般贷款、企业贷款、票据融资、按揭贷款利率均下降。有助于激发融资需求，促进信贷平稳投放。央行设立政策性开发性金融工具，撬动银行基建配套融资；出台保交楼专项借款，缓释房企融资压力。
- 处置重大金融风险，消费稳步复苏。 央行强化金融稳定保障体系，推动中小金融机构改革化险。消费复苏方面，随防疫政策优化、经济复苏曲线上行，预计消费稳步复苏将推动银行消费贷平稳投放。2022年央行上缴结存利润以支持稳增长。
- 推进利率市场化改革，支持多渠道补充资本。 央行下一阶段政策思路主要变化为：1) 落实好普惠小微贷款减息支持工具和收费公路贷款支持工具。2) 满足行业合理融资需求，支持刚性和改善性住房需求。3) 继续推进利率市场化改革。4) 支持商业银行多渠道补充资本。5) 健全金融风险防范、化解、处置长效机制。
- 住房租赁新规落地，扩宽多元融资渠道。 住房租赁新规强调加强住房租赁信贷产品和服务模式创新，支持商业银行向房地产开发企业等主体新建、改建长期租赁住房发放开发建设贷款。拓宽融资渠道方面，新规提出创新住房租赁担保债券、稳步发展房地产投资信托基金。有助于盘活市场存量房产，为银行提供优质可投资产，落实地产长效机制。
未来关注：
- 风险提示： 经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。
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