通信行业重大事项点评：ChatGPT驱动算力爆发，关注算力上游核心环节投资机会
ChatGPT 驱动下算力爆发，通信行业投资机会
核心观点： ChatGPT 的出现推动了 AIGC（人工智能生成内容）产业化加速，预计未来对硬件基础设施的需求将持续增长。光模块、光芯片、光器件、交换机等通信设备及元件是云厂商构建硬件基础设施的关键，其技术升级带来的速率提升和功耗降低对解决算力成本和功耗问题至关重要，从而为相关企业带来长期受益机会。重点关注源杰科技、中际旭创、天孚通信、光迅科技、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯等公司。
行业动态： ChatGPT 的广泛应用证明了其巨大的商业价值，微软追加投资 OpenAI，并计划将 OpenAI 技术引入到 Office、Bing、GitHub、Azure 等多项业务，加速其商业化进程。谷歌与 OpenAI 竞争对手 Anthropic 合作，百度也将推出文心一言，科技巨头纷纷入局，AI 领域投资有望大幅增长，AI 产业化进程加速。
算力需求分析： ChatGPT 等 AI 应用主要依赖云厂商的算力与网络资源，对算力需求巨大。ChatGPT 的停运体现了 AI 应用对算力的旺盛需求，预示着未来对云基础设施，特别是通信设备的需求将持续增长。
投资策略： AI 应用的发展对算力及网络提出了更高的要求，光模块、光芯片、光器件、交换机作为数据中心必备的通信元器件，其速率提升对降低成本和功耗具有重要意义。随着科技巨头加大在 AI 领域的投入，算力上游核心环节将长期受益。
风险提示： ChatGPT 及相关 AI 技术发展不及预期、变现不及预期；科技领域政策监管风险；全球云计算市场发展不及预期；行业竞争加剧；技术路径风险；地缘政治风险。
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