有色金属行业周报：美联储宽松预期叠加避险情绪高涨，金价大幅上行
本报告是民生证券发布的有色金属周报，主要分析了2023年3月19日之前的有色金属市场动态，并对部分金属品种进行了投资建议。
**宏观及市场概览：**
* 本周商品价格整体有所调整，有色金属板块下跌。COMEX黄金和白银价格上涨，主要工业金属铝、铜、锌、铅、镍、锡库存变化不一。
* 海外银行业危机加剧避险情绪，美联储加息预期放缓，推动金价上涨。
**各金属品种分析及投资建议：**
* **工业金属：**
* 铜：海外银行危机带来避险情绪，需求端临近旺季，建议关注。
* 铝：国内电解铝运行产能增加，需求复苏中，建议关注紫金矿业、云铝股份等。
* 锌：工业金属价格支撑较强，库存去化加快。
* 风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。
* **能源金属：**
* 锂：市场对锂市场预期较为悲观，高库存促使大厂低价抛货，锂价承压运行。
* 钴：下游需求仍然较弱，钴生产成本高企，企业挺价意愿较强，预计后续震荡。
* 镍：下游三元前驱体需求较弱，预计后续震荡下跌。重点关注华友钴业、中矿资源等。
* **贵金属：**
* SVB和瑞信事件提振避险资产吸引力，压制美联储货币政策空间，金价预计大幅上涨。重点关注山东黄金、招金矿业等。
**重点公司盈利预测、估值与评级：**
* 对紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏矿业、赤峰黄金、银泰黄金等重点公司进行了盈利预测、估值和评级。
**风险提示：**
* 需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。
**免责声明：**
* 本报告仅供内部参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并承担风险。
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